华盈策略巨震！全球坠入“波动炼狱”：金银大跌后急速拉升，韩国股市盘中熔断

专题：黄金白银再迎大跌 “过山车”行情究竟驶向何方？

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　　文章来源：金十数据

　　周五亚市早盘，全球资产再现剧烈波动。

　　贵金属的剧烈波动依然最瞩目。盘中，现货黄金向下触及4660美元/盎司，日内跌2.51%；现货白银日内暴跌9%，报64.38美元/盎司。截至周四收盘，白银已回吐今年全部涨幅，市场陷入自1980年以来未见的剧烈动荡。现货钯金盘中跌幅达4%，报1574.96美元/盎司。现货铂金一度跌破1900美元/盎司，较近期所创历史高位跌去1000美元。

　　截至发稿，现货金银大幅回升，现货黄金跌幅收窄至1%以内，现货白银跌幅收窄至2%，甚至一度转涨。

　　油市也在下跌。WTI原油日内一度走低1%，截至发稿收窄跌幅至0.29%。

　　在美股科技股遭遇重挫打击风险偏好之后，全球股市的跌势蔓延至亚洲交易时段。盘中，日经225指数回落至53000点下方，日内跌1.57%。韩国KOSPI指数开盘下跌3.35%，韩国KOSPI 200指数期货一度下跌5%，程序化交易暂停5分钟。截至发稿，跌势有所缓和。

　　美国股指期货开盘大幅走低，预示更多损失即将到来。盘中三大股指期货跌幅扩大，标普500指数期货跌1%，纳指期货跌1.6%，道指期货跌近0.6%。纳斯达克100指数遭遇自去年四月市场崩盘以来最惨的三日连跌。自美联储政策制定者上周暗示不打算很快再次降息以来，该基准指数市值已蒸发超过1万亿美元。进一步打击市场情绪的是，亚马逊公司股价在盘后交易中暴跌10%，此前该公司表示计划今年在人工智能领域投入2000亿美元。截至发稿，美股股指期货有所反弹。

　　这种疲软情绪推动投资者涌向美国国债，使得两年期美国国债收益率在周四纽约交易时段跌至近一个月来的最低水平，周五亚盘延续跌势。

　　Edward Jones的莫娜·马哈詹（Mona Mahajan）表示：“对于重仓押注市场领涨板块的投资者来说，这是艰难的一周。科技和人工智能板块首当其冲，但最近我们还看到黄金和其他贵金属遭到抛售。”

　　与去年四月特朗普的贸易战引发市场恐慌性螺旋下跌不同，此次并没有单一的触发因素。相反，一系列缓慢积累的消息引发了市场对估值的焦虑——许多投资者本就怀疑估值已过高，并导致投资者同时撤资。

　　IG Australia市场分析师托尼·西卡莫尔（Tony Sycamore）在一份报告中写道：“投资者正在质疑他们对过去六个月支撑市场的三大支柱的信念：AI、加密货币和贵金属。这增加了市场深度回调的可能性。”

　　美国月度职位空缺数创下2020年以来最低，同时初请失业金人数上升，企业宣布的1月裁员规模为2009年以来最大，这些数据加剧了市场的低迷情绪。

　　eToro的布雷特·肯威尔（Bret Kenwell）表示：“最新的劳动力数据再次表明，美国就业市场并未全面走强。如果情况进一步恶化，美联储和投资者将不得不认真对待这一风险。波动性可能会持续，尤其是在近期不确定性增加的情况下。”

　　那些在本周初试图逢低买入、扮演“潜在抄底者”角色的贵金属短线期货交易员，至本周尾声可能已被“灼伤了手指”。

　　芝加哥商品交易所（CME）当地时间2月5日发布通知，对部分黄金、白银和铝等期货合约的保证金（Outright Rates）进行调整。文件显示，黄金的新保证金比例上调至9%的水平，白银的保证金水平上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。

　　保证金是清算所使用的一种风险控制杠杆，旨在当价格波幅扩大时确保足够的抵押品覆盖。CME将近期调整保证金的行动描述为与市场波动性挂钩的常规风险管理审查的一部分，而近期的报道也强调，保证金上调在近期抛售期间加剧了市场压力。

　　对于市场而言，其直接影响通常是机制性的：更高的保证金会提高持有头寸的成本，这可能会抑制投机性参与，并促使部分持有者削减仓位。如果交易者被迫卖出以满足更高的抵押品要求，尤其在流动性稀薄的情况下，这种动态可能在极短期内破坏市场稳定。

　　随着保证金要求现已大幅提高，交易者将密切关注：随着杠杆被挤出市场，平仓风险是否会随之消退——抑或是更高的资金成本将持续压制贵金属板块，直至市场波动恢复常态。

　　Kitco刊文称，从技术面看，4月黄金期货上周的价格走势在日线图上形成了一个巨大且看跌的“关键反转”下跌形态，这是一个暗示市场顶部可能已经形成的图表信号。多头下一个上行价格目标是令收盘价稳固站上5250美元的强劲阻力位上方。空头下一个近期下行价格目标是推动期货价格跌破本周低点4423.20美元的坚固技术支撑位。初步阻力位见于5000美元，其次是高点5045美元。初步支撑位见于4805美元（截至发稿已跌破），然后是4700美元。

　　3月白银期货方面，日线图上已形成一个看跌的三角旗形形态。下一个上行价格目标是收盘价站上本周高点92美元的强劲技术阻力位上方。空头的下一个下行价格目标是收盘价跌破70美元的强劲支撑位。初步阻力位见于80美元，然后是82.50美元。

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